【提能級 促進(jìn)位】

　　“世界影響力”的能級顯著(zhù)提升，經(jīng)濟總量在全球城市中持續進(jìn)位，高水平科技自立自強取得重大突破，城市核心競爭力全面增強；使更多的“上海指數”“上海價(jià)格”成為世界市場(chǎng)的晴雨表、更多的“上海標準”“上海方案”成為國際規則制定的參照系、更多的“上海創(chuàng )新”“上海品牌”成為享譽(yù)全球的金名片……這是上海市第十二次黨代會(huì )為未來(lái)五年畫(huà)出的美麗藍圖。

　　新華社上海分社推出“提能級 促進(jìn)位”系列專(zhuān)訪(fǎng)，探討金融要素市場(chǎng)、頭部機構如何服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、提升經(jīng)濟韌性，同時(shí)在服務(wù)國家戰略的征程中，著(zhù)眼全局、勇于探路，助力上海強化全球資源配置力、提升國際規則話(huà)語(yǔ)權。

　　提能級 促進(jìn)位|打造現代化全要素非標市場(chǎng)交易集團——專(zhuān)訪(fǎng)上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所董事長(cháng)周小全

　　新華社客戶(hù)端上海9月7日電（記者姚玉潔、陳云富、桑彤）產(chǎn)權交易，對多數投資者而言是既陌生又熟悉的一類(lèi)要素市場(chǎng)。熟悉的是，這一市場(chǎng)運營(yíng)已近30年；相對較陌生的是，大多數投資者從未涉足過(guò)這一市場(chǎng)。事實(shí)上，作為資本市場(chǎng)的一部分，這一市場(chǎng)的功能持續發(fā)揮，中國產(chǎn)權交易協(xié)會(huì )的數據顯示，2021年產(chǎn)權交易5大類(lèi)業(yè)務(wù)交易額已突破20萬(wàn)億元，再創(chuàng )歷史新高。

　　產(chǎn)權交易如何更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟？作為國內成交量最大、影響力最強的產(chǎn)權市場(chǎng)之一，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所董事長(cháng)周小全日前接受記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)介紹，與標準化交易場(chǎng)所相呼應，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所（下稱(chēng)“上海聯(lián)交所”）正致力于成為具有跨國影響力和輻射力的現代化非標市場(chǎng)交易集團。

　　上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所致力于成為具有跨國影響力和輻射力的現代化非標市場(chǎng)交易集團，圖為上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所。（受訪(fǎng)者供圖）

　　“坦率地講，提到資本市場(chǎng)，目前市場(chǎng)的第一反應還是證券市場(chǎng)，產(chǎn)權市場(chǎng)的影響力有限。”對此，周小全說(shuō)，上海產(chǎn)權市場(chǎng)已開(kāi)始對標證券市場(chǎng)補足短板，一方面大力提升產(chǎn)權市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)能力，尤其是投行專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力，另一方面健全制度規則體系，逐漸取得成效。

　　非標交易有望和標準化交易“并駕齊驅”

　　“非標交易和標準化交易有什么區別？非標交易的一個(gè)交易標的就是一個(gè)品種，同時(shí)不同的品種也有不同的平臺進(jìn)行交易，包括公共資源、碳市場(chǎng)、知識產(chǎn)權等，另外非標交易也不同于標準化交易的連續競價(jià)撮合成交，一般采取協(xié)議成交或單向競價(jià)，交易效率雖低于標準化交易，但投機性弱，投資者更理性。”對于非標交易的特點(diǎn)，周小全如數家珍。

　　通道業(yè)務(wù)、高冷……提起產(chǎn)權市場(chǎng)，投資者常常會(huì )有這些“刻板印象”，但如今的上海產(chǎn)權市場(chǎng)，交易業(yè)務(wù)早已從傳統的產(chǎn)權交易擴展到金融資產(chǎn)、知識產(chǎn)權等多種業(yè)務(wù)類(lèi)型。

　　上海聯(lián)交所目前正大力推進(jìn)“一體兩翼多平臺”業(yè)務(wù)發(fā)展戰略，即以資源和產(chǎn)權交易相關(guān)業(yè)務(wù)為主體，重點(diǎn)培育金融產(chǎn)權和知識產(chǎn)權“兩翼”業(yè)務(wù)，同步大力發(fā)展公共資源、區域股權市場(chǎng)、環(huán)境權益、企業(yè)征信、非公產(chǎn)權、農村產(chǎn)權、體旅產(chǎn)權等多業(yè)務(wù)板塊。

　　周小全表示，上海產(chǎn)權市場(chǎng)的誕生和發(fā)展，是以市場(chǎng)化方式代替行政手段進(jìn)行要素資源配置的新探索，隨著(zhù)產(chǎn)權交易邊界的拓展，上海產(chǎn)權市場(chǎng)已在服務(wù)國資國企改革、服務(wù)多層次資本市場(chǎng)建設、服務(wù)長(cháng)三角一體化建設、服務(wù)上海“五個(gè)中心”建設等國家戰略中逐漸發(fā)揮行業(yè)引領(lǐng)作用。

　　作為上海唯一的綜合性產(chǎn)權交易服務(wù)機構，上海疫情期間上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所采取線(xiàn)上線(xiàn)下結合確保服務(wù)不打烊。圖為上海聯(lián)交所員工“現場(chǎng)+遠程”辦公保障市場(chǎng)運行。（受訪(fǎng)者供圖）

　　“以前的產(chǎn)權市場(chǎng)主要是服務(wù)于國有經(jīng)濟和國有企業(yè)，形成了發(fā)現價(jià)值、發(fā)現投資人的功能，事實(shí)上非國有企業(yè)也有這樣的需求。”周小全認為，產(chǎn)權交易在滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)需求的過(guò)程中，非標市場(chǎng)交易的價(jià)值就不斷得到了凸顯。

　　上海聯(lián)交所提出推進(jìn)證券市場(chǎng)和產(chǎn)權市場(chǎng)雙輪驅動(dòng)，實(shí)現標準化市場(chǎng)和非標市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展的目標。“證券市場(chǎng)目前服務(wù)的上市公司超過(guò)4000家，而國內各類(lèi)企業(yè)數則超過(guò)4000萬(wàn)家。”在周小全看來(lái)，非標市場(chǎng)可以更好滿(mǎn)足非上市企業(yè)的需求，未來(lái)非標交易的空間十分廣闊，隨著(zhù)非標市場(chǎng)的發(fā)展，將逐漸形成的，將是標準化市場(chǎng)和非標市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展和共同服務(wù)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的新格局。

　　服務(wù)“雙碳目標”建設多層次碳市場(chǎng)

　　2021年7月16日，全國碳市場(chǎng)交易正式上線(xiàn)交易，作為全國碳市場(chǎng)交易系統建設和運營(yíng)機構，上海環(huán)境能源交易所（下稱(chēng)“上海環(huán)交所”）亦是上海聯(lián)交所旗下子公司之一。“一年來(lái)市場(chǎng)成績(jì)有目共睹，碳市場(chǎng)的交易量?jì)r(jià)都較平穩，履約率也達到99.5%。”周小全表示，未來(lái)上海聯(lián)交所和上海環(huán)交所將全力以赴、扎實(shí)穩妥把全國碳交易市場(chǎng)建設好、運行好，奮力打造具有國際影響力的碳交易中心、碳定價(jià)中心和碳金融中心。

　　此前，上海環(huán)交所已在碳金融方面加快推進(jìn)創(chuàng )新，比如在指數上聯(lián)合上海證券交易所、中證指數公司開(kāi)發(fā)了“中證上海環(huán)交所碳中和指數”。包括易方達、匯添富、廣發(fā)、富國基金等8家國內頭部公募基金公司7月份已發(fā)行了首批碳中和ETF，首期募資超過(guò)160億元，助力普通投資者把握低碳、可持續發(fā)展機遇。

　　碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)是上海環(huán)交所布局重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一，圖為7月16日，上海環(huán)交所宣布啟動(dòng)碳價(jià)格指數研發(fā)，推動(dòng)形成碳市場(chǎng)價(jià)格“風(fēng)向標”。（受訪(fǎng)者供圖）

　　而作為上海地方試點(diǎn)市場(chǎng)之一，上海環(huán)交所也推出了包括碳配額質(zhì)押貸款保證保險融資等相關(guān)的業(yè)務(wù)，健全低碳生態(tài)圈，對于重要發(fā)展方向之一的碳普惠，上海環(huán)交所此前也與長(cháng)三角生態(tài)綠色一體化示范區簽訂戰略合作協(xié)議，將共同在示范區推動(dòng)碳普惠工作。

　　此外在氣候投融資地方試點(diǎn)方面，上海環(huán)交所也積極介入，包括為浦東新區申報全國首批氣候投融資試點(diǎn)提供技術(shù)支持。

　　在周小全看來(lái)，作為應對氣候變化的重要政策工具，全國碳市場(chǎng)的建設還處于起步階段，參與各方仍要有耐心、信心。“市場(chǎng)會(huì )面臨新的問(wèn)題，比如說(shuō)歐盟提出碳關(guān)稅后，要不要跟國際市場(chǎng)對接等等。”周小全表示，后續碳市場(chǎng)一方面要繼續擴容，另一方面在現貨交易的同時(shí)，也要拓展期貨、期權以及指數等方面的交易。目前上海環(huán)交所不僅承擔全國碳市場(chǎng)的運維，也是上海碳交易試點(diǎn)的指定實(shí)施平臺，一些創(chuàng )新其實(shí)已在上海試點(diǎn)碳市場(chǎng)進(jìn)行探索，一旦時(shí)機成熟，就可以將上海試點(diǎn)市場(chǎng)的經(jīng)驗“遷移”到全國碳市場(chǎng)。

　　推進(jìn)“一網(wǎng)交易”盤(pán)活資產(chǎn)化解風(fēng)險

　　資產(chǎn)轉讓、引進(jìn)戰略投資者......作為“一體兩翼多平臺”經(jīng)營(yíng)戰略中的“金融”一翼，在周小全看來(lái)，依托產(chǎn)權市場(chǎng)的基本功能和業(yè)務(wù)范圍，上海聯(lián)交所正發(fā)揮市場(chǎng)作用，這一領(lǐng)域的非標交易未來(lái)潛力巨大。

　　此前，通過(guò)上海聯(lián)交所交易平臺，明天系下屬五家企業(yè)持有的哈密商業(yè)銀行股份資產(chǎn)打包轉讓項目成交，順利完成風(fēng)險資產(chǎn)處置目標。另外，利用下屬上海股交中心平臺，私募基金份額轉讓業(yè)務(wù)也逐步落地。

　　在國際金融市場(chǎng)，場(chǎng)外市場(chǎng)的交易規模往往數倍于標準證券市場(chǎng)。以目前產(chǎn)權市場(chǎng)中涉及金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)為例，可涵蓋金融機構本身產(chǎn)權、其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的資產(chǎn)（如不良資產(chǎn)等）以及相關(guān)派生的各類(lèi)權益類(lèi)資產(chǎn)等，市場(chǎng)交易的規模不容小覷。

　　上海聯(lián)交所加大布局金融資產(chǎn)非標交易，圖為金融資產(chǎn)交易服務(wù)總部揭牌儀式上，啟動(dòng)上海金融科創(chuàng )企業(yè)金融服務(wù)中心（普陀）。（受訪(fǎng)者供圖）

　　目前，上海聯(lián)交所在傳統不良資產(chǎn)、融資租賃綜合服務(wù)等多板塊非標交易領(lǐng)域均有斬獲，與五大資產(chǎn)管理公司、銀行等金融機構建立了合作關(guān)系，幫助金融機構防范化解金融風(fēng)險，提供長(cháng)期的資產(chǎn)招商及掛牌交易服務(wù)，開(kāi)展金融機構不良資產(chǎn)處置交易業(yè)務(wù)，逐漸發(fā)展成為全國范圍內規模較大的不良資產(chǎn)交易平臺。

　　周小全介紹，上海聯(lián)交所金融資產(chǎn)交易團隊平均每年服務(wù)金融控股、銀行、信托等金融機構掛牌資產(chǎn)規模超過(guò)百億元，已逐漸構建金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)良性拓展生態(tài)圈。

　　在周小全看來(lái)，隨著(zhù)銀行、信托、融資租賃等業(yè)務(wù)的發(fā)展，國內存量金融資產(chǎn)規模巨大，如何有效盤(pán)活這些資產(chǎn)意義重大。“比如好的資產(chǎn)，不論是跨境轉讓交易還是境內轉讓交易，都有利于這些資產(chǎn)的盤(pán)活出清、化解市場(chǎng)風(fēng)險。”

　　據他介紹，上海聯(lián)交所正計劃結合上海自貿區臨港新片區創(chuàng )新先行先試的制度優(yōu)勢和上海國際金融中心完善的金融生態(tài)優(yōu)勢，在浦東新區開(kāi)展跨境金融資產(chǎn)轉讓創(chuàng )新試點(diǎn)。

　　“下一步，上海聯(lián)交所將著(zhù)力推動(dòng)產(chǎn)權市場(chǎng)向全要素、全資源市場(chǎng)化配置‘一網(wǎng)交易’升級。”周小全介紹，與標準化交易場(chǎng)所相呼應，到2025年，上海聯(lián)交所將建成具有國際影響力和輻射力的現代化全要素非標市場(chǎng)交易集團。